Из России продолжают вытягивать финансовые ресурсы

Кризис в российской экономике принимает все более отчетливые очертания и не менее угрожающие масштабы – убытки составили 100 млрд. долл. в первом квартале, а объём иностранных инвестиций упал в 3,5 раза. В последние месяцы стало окончательно понятно, что наряду с исчерпанием внутренних источников роста и дефолтом экстенсивно-паразитической ресурсно

Прежде всего, это касается пресловутых иностранных инвестиций, которые превратились в фетиш макроэкономической политики еще во времена Правительства Гайдара и с тех пор остаются «священной коровой» для всех сторонников доктрины вульгарного либерализма.

Плотно и основательно подсаженная на углеводородную иглу российская экспортно-сырьевая экономика низких переделов все стремительней погружается в коматозное состояние – упаднические настроения и деградационные тенденции наблюдаются практически по всему спектру направлений народного хозяйства. 

Мало того, что российская экономика стала настолько неэффективной и неконкурентоспособной (в силу избыточной монополизации, высоких процентных ставок, дорогих кредитов, искусственно завышенного курса рубля, безудержно дорожающих ГСМ, растущих тарифов и коррупционных поборов), что ей перестала помогать стабильно дорогая нефть, так ещё и многократно возросли масштабы бегства капитала из России. 

Именно такие выводы можно сделать из опубликованного в начале апреля отчёта Центрального Банка России о предварительной оценке платёжного баланса. Согласно официальным данным денежного регулятора, в первом квартале 2014г. в России начался масштабный инвестиционный кризис – иностранные капиталы практически полностью перестали притекать в отечественную низкопередельную, сырьевую и деиндустриализированную экономику. Более того, удушающая денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика вкупе со спровоцированной ЦБ РФ паникой на валютном рынке и геополитической обстановкой вокруг Крыма привели к тому, что начало 2014г., с точки зрения инвестиционных потоков, оказалось худшим с 2009г.

Так, по итогам первого квартала текущего года объём прямых инвестиций в реальный сектор российской экономики (точнее сказать, в то, что от него осталось) не просто сократился на несколько процентов, а обвалился без малого в 3,5 раза – с $37,1 до $11,9 млрд. Это наглядно демонстрирует паралич инвестиционной активности – в российскую экономику не хотят вкладывать капиталы не только иностранные инвесторы, но и российские же олигархи, на долю которых приходится от 60 до 70% суммарного притока иностранного капитала, притекающего в Россию из оффшорных юрисдикций (Кипр, Нидерланды, Люксембург, Британские-Виргинские острова и т.д.).

Не менее масштабным оказалось привлечение иностранных кредитов и займов – приток прочих инвестиций, подавляющая часть которых приходится на торговые кредиты и займы, упал с $35,8 до $9,2 млрд. В принципе, эту тенденцию можно лишь приветствовать – отечественная экономика избыточно погрязла во внешних долгах и займах, что обостряет проблему оффшоризации экономики, многократно повышает валютные и процентные риски, обеспечивает масштабный отток капитала из страны на обслуживание внешних займов и обостряет утрату контроля за экономикой (прежде всего, за стратегическими отраслями промышленности и финансовой системой) со стороны государства. 
Неудивительно, что впервые с весны кризисного 2009г. в России фиксируется снижение суммарной внешней долговой нагрузки на все субъекты экономики (органы государственного управления, Центральный Банк России, банки и нефинансовые организации) с $727 млрд. в январе 2014г. до $723,8 млрд. по состоянию на начало апреля. При этом важно отметить, что сильнее всех размер внешних долгов сократили само Правительство (с $61,7 до $55,6 млрд.) и Центральный Банк (с $16 до $15,1 млрд.). Тогда как финансовые организации на некоторое время приостановили процесс наращивания внешних долгов (едва заметный рост бремени с $214,3 до $214,5 млрд.), а промышленные предприятия, оптово-розничная торговля и объекты сферы услуг, не имея доступ к дешёвым долгосрочным рублёвым инвестиционным ресурсам внутри России были вынуждены увеличить объём займов с $434,8 до $438,5 млрд.

Однако это нисколько не решает самой проблемы избыточной долговой зависимости отечественных финансовых и нефинансовых организаций от международных банков и финансовой олигархии с Уолл-Стрит и Лондонского Сити: за период с начала 2000 по апрель 2014г. совокупный внешний долг российских компаний и банков вырос более чем в 20 раз – с $30 до $634 млрд. С учётом скрытых долгов и займов, привлечённых оффшорными структурами российских финансовых и нефинансовых организаций и не учитываемых Центральным Банков России, уместно говорить о том, что долговое бремя внешних займов в корпоративном секторе составляет не менее $800-850 млрд. Это эквивалентно 38% ВВП России в ценах 2013г.

Да, сокращение величины совокупного внешнего долга всех хозяйствующих субъектов экономики России не может не вызывать оптимизма. Оно позволяет снизить зависимость государства от политически ангажированных действий в адрес России со стороны США и ЕС, сократить зависимость экономики и финансовой системы от монетарной политики печатного станка в Америке и Европе, урезать расходы на обслуживание займов, снизить долларизацию экономики и т.д. 

Однако, к сожалению, никакого системного подхода и реальных действий со стороны Правительства по дедолларизации народного хозяйства как не было, так и нет – снижение внешних займов со стороны госорганов при одновременном росте займов со стороны корпоративного сектора говорит о том, что никаких изменений на системное уровне не происходит: Правительство действует хаотично, фрагментарно и ситуативно. Российские промышленные предприятия по-прежнему вынуждены привлекать долговой капитал на внешних рынках, не имея доступа к сравнительно дешевым долгосрочным рублевым кредитным ресурсам. 

Все это нисколько не способствует дедолларизации и деоффшоризации экономики и построению полноценной, устойчивой и конкурентоспособной национальной финансовой системы. Хуже того, ужесточение денежно-кредитной политики со стороны Центрального Банка России, повышение ключевой процентной ставки, параноидальная приверженность Центробанка борьбе с немонетарной инфляцией монетарными методами лишь усугубляет дефицит денег в экономике, провоцирует рост процентных ставок по всему спектру ценных бумаг и финансовых операций, стимулирует удорожание кредитов и толкает российские компании и банки на внешние рынки капитала – в объятия международным ростовщикам и транснациональным банкам.

Кроме того, стремительно вымывается «горячий» спекулятивный капитал: объём портфельных инвестиций, привлечённых российскими промышленниками, оказался отрицательными. Из России в 1-м квартале утекло свыше $4,5 млрд., что в 3 раза превышает отток «горячих» капиталов в январе-марте 2013г. ($1,2 млрд.). Пожалуй, это единственный действительно позитивный результат ухудшения ситуации с платежным балансом России – финансовые спекулянты спешно вывозят свои капиталы из отечественной финансовой системы на фоне разрастания кризисных явлений в экономике, упадка в промышленности, хаоса на валютном рынке, всплеска цен, ужесточения монетарной политики со стороны Центрального Банка России, фискального фетишизма Минфина, беспрецедентного с 1997г. секвестра бюджетных расходов, обострения дефицита денег и кризиса ликвидности на межбанковском рынке, удорожания кредитов, рисков понижения суверенного кредитного рейтинга России и крупнейших эмитентов и т.д.

Аналогичные тенденции наблюдаются в банковском секторе: объём привлечённых инвестиций упал более чем в 3 раза – с $7,3 до $2,1 млрд. Не отстаёт и само государство в лице Минфина России – привлечение иностранных кредитов, займов и спекулятивных портфельных инвестиций в объёме $3,6 млрд. в январе-марте 2013г. сменилось оттоком капитала в объёме $3,1 млрд. Судя по всему, в Правительстве всё-таки сделали хоть какие-то выводы из всплеска русофобских настроений на Западе и обострения отношений с Вашингтоном, Брюсселем и Лондоном: с января по апрель 2014г. суммарный внешний долг Правительства был сокращён на 10% – с $61,7 до $55,6 млрд. 

Скорее всего, в администрации президента хотя бы отдаленно осознали масштабы маячащих угроз и решили не наступать на горбачевско-ельцинские грабли и не втягивать страну во внешние долги перед Западом, который вполне может использовать финансовый рычаг в качестве инструмента давления на руководство России. 

Мало того, что прекратили поступать иностранные инвестиции в российскую экономику, так ещё к тому же многократно упал масштаб инвестиций российских компаний и банков за рубежом. Справедливости ради нужно сказать, что ничего страшного в обвальном падении притока иностранных капиталов в российскую экономику нет – то, что российские высокопоставленные чиновники в Правительстве именуют красивым термином «иностранные инвестиции», на проверку не является ни иностранными, ни тем более инвестициями.

Свыше 70% якобы иностранного капитала поступает в Россию из оффшорных юрисдикций и в большинстве случаев является российскими финансовыми ресурсами, законным и незаконным образом вывезенными за рубеж крупным олигархическим сырьевым капиталом, криминальными структурами и коррумпированными чиновниками, легализованными и «отмытыми» в оффшорах и возвращёнными обратно в Россию под фешенебельной вывеской иностранных капиталов. А вместо инвестиций в Россию притекают, главным образом, иностранные кредиты и займы, на долю которых приходится свыше 90-92% суммарного притока иностранного капитала.

Смущает лишь то, что, с одной стороны, сами российские крупные бизнесмены больше не видят перспективы в российской экономике, не хотят возвращать деньги из оффшоров и не поддерживают идею президента Путина о деоффшоризации экономики. 

С другой стороны, для российских компаний и банков закрываются внешние рынки долгового и акционерного капитала, что вкупе с истерией вокруг введения санкций со стороны Запада автоматически усложнить и без того непростую ситуацию с рефинансированием внешних долгов и займов российскими компаниями. 

Принимая во внимание затухание российской экономики, спад рентабельности в промышленности, падение цен на рынке сырьевых товаров (кроме рынка нефти), преддефолтное состояние российской металлургической отрасли и падение цен на заложенные у банкиров пакеты акций (российский фондовый рынок падает третий год подряд), всё это рискует обернуться неплатежами, кассовыми разрывами, техническими дефолтами и «маржин-колами». 

В целом же, структура привлечения иностранного капитала частным сектором весьма показательна – из притекших $16,4 млрд. порядка $11,9 млрд. составили прямые инвестиции, больше половины которых пришлись на внутрифирменные кредиты и займы иностранных компаний своим дочерним и внучатым организациям в России. $9,2 млрд. пришлись на иностранные кредиты и займы. Тогда как портфельные инвестиции и прочие инвестиции свелись с отрицательным знаком и составили $ -4,5 и $-0,2 млрд. соответственно.

Широко разрекламированная в СМИ «внешняя экспансия» российского капитала мало того, что в большинстве своем дальше оффшоров не распространялась и во многом преследовала целью уклонение от уплаты налогов и вывод активов в налоговые гавани, так еще и умудрилась захлебнуться в первые же месяцы текущего года. 

В первом квартале 2014г. прямые зарубежные инвестиции российских компаний обвалились без малого в 4 раза – с $65,4 млрд. в январе-марте 2013г. до $14,6 млрд. в аналогичном периоде 2014г. При общем сокращении иностранных капиталовложений российских промышленников на 40% - с $74,3 до $43,2 млрд. 

При этом фиксируется скачкообразный рост покупки иностранной валюты со стороны нефинансового сектора и, в частности, населения – на фоне хаотичных действий Центрального Банка России и мощной девальвации рубля (более чем на 11% по итогам января-марта 2014г.) началась масштабная распродажа рублей и бегство в иностранную валюту с целью сохранения покупательной способности своих сбережений и минимизации валютных рисков. Если в первом квартале 2013г. ЦБ РФ фиксировал чистую продажу иностранной валюты со стороны нефинансового сектора в размере $1,9 млрд., то в 2014г. отмечается масштабная покупка иностранной валюты (прежде всего, американского доллара и в меньшей степени евро) в размере $19,6 млрд. Для сравнения, по итогам всего 2012г. чистая покупка иностранной валюты не превысила 1,4 млрд. долл., а в 2013г. и вовсе наблюдалась продажа в размере 0,3%.

 

РОССИЯ ОСТАЁТСЯ «ДОЙНОЙ КОРОВОЙ» ЗАПАДА 

Не менее важен ответ на вопрос, с каким знаком сводится баланс трансграничного передвижения капитала: в Россию притекают или утекают капиталы? Никаких позитивных изменений в данном вопросе не наблюдается – капиталы продолжают вымываться из России. Россия продолжает оставаться нетто-экспортером и чистым поставщиком инвестиционных ресурсов за рубеж в условиях многолетнего инвестиционного кризиса (объем капитальных вложений на 20% ниже отметок 1991г.), хронического недофинансирования экономики и промышленности, аварийного состояния инфраструктуры (срок эксплуатации свыше 35-40 лет с износом свыше 75-80%), технической отсталости и критической зависимости от иностранных кредитов и займов.

Россия продолжает оставаться дойной коровой в рамках системы международного разделения труда – по итогам первого квартала 2014г. дефицит финансового счета платежного баланса России подскочил в 4 раза по сравнению с аналогичным периодом 2013г. – с $12,6 до $48,6 млрд. Отток капитала по финансовым операциям с лихвой перекрыл рост профицита по текущему счету с $24,3 до $27,6 млрд. за рассматриваемый период.

Объем взятых российскими резидентами обязательств (т.е. привлечение тех самых обожаемых властями иностранных инвестиций) упал без малого в 6 раз – с $86,7 до $15,1 млрд. Тогда как чистый прирост зарубежных финансовых активов сократился лишь на треть - с $,3 до $63,7 млрд. Так, по линии Центрального Банка России зафиксирован нетто-отток капитала в размере $0,4 млрд. (нетто-приток $4,7 млрд. годом ранее), органы государственной власти даже без учета операций с международными резервами в чистом виде вывезли за рубеж не менее $2,6 млрд. (чистый приток $3 млрд. годом ранее), а банки и прочие финансовые организации обеспечили чистый отток в размере $18,9 млрд. (в январе-марте 2013г. был чистый отток в размере $17,4 млрд.).

Однако, как и следовало ожидать, рекордсменами по вывозу капитала оффшорные юрисдикции и фешенебельные страны оказались нефинансовые организации – промышленные предприятия и населения обеспечили чистый вывоз не менее $26,8 млрд. При этом годом ранее они обеспечили чистый отток капитала в размере лишь $3 млрд.

Буквально на глазах происходит беспрецедентная и крайне угрожающая для отечественной экономики и финансовой системы тенденция масштабного исхода капитала в условиях сравнительно благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры. В отличие от кризисного 2008г., сегодня нефть стоит не 35-40, а все $107 за баррель, мировая экономика растет на 3,5%, а не падает темпами в 2,5-3%; темпы роста стран с развивающейся экономикой варьируется в диапазоне 2,5-3%, в отличие от спала на 5-6% 5 лет назад. И, пожалуй, самое главное: в отличие от ситуации конца 2008г., в мировой экономике нет острого дефицита ликвидности и кредитного сжатия – печатные станки в США, Еврозоне, Великобритании, Швейцарии, Японии и Китае работают на полную мощность; процентные ставки на финансовых рынках находится вблизи исторических минимумов; колоссальный объем блуждающего, «горячего» капитала ищет точки применения и т.д. Однако это нисколько не мешает российской двухсекторной, сырьевой экономике низких переделов погружаться в кризисное состояние, а капиталам спешно утекать за рубеж.

Не радует и динамика золотовалютных резервов – в 1-м квартале 2014г. объем международных валютных резервов, по оценкам платежного баланса ЦБ РФ, сократился на $27,4 млрд. после роста на $4,9 млрд. годом ранее. Масштабное бегство капитала, покупка иностранной валюты резидентами и нерезидентами и беспрецедентные по своим масштабам валютные интервенции Центрального Банка в разгар девальвации рубля сделали свое дело – пресловутая нефтегазовая подушка безопасности, больше напоминающая легализованный инструмент обескровливания экономики и накопления гробовой заначки, сжалась на 1 трлн. рублей при стабильно высоких ценах на нефть.

 

http://communitarian.ru/upload/medialibrary/7e4/7e4265cd3fc3a9bed3ac39a31a150126.JPGРОССИЯ ТЕРЯЕТ СВЫШЕ 200-250 МЛРД. ЕЖЕГОДНО ОТ СТАТУСА СЫРЬЕВОЙ КОЛОНИИ

При всем при этом Россия продолжает нести колоссальные убытки от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена – однобокая, ущербная, архаичная и колониальная по своей сути модель интеграции России в мировую экономику и систему международного труда обходится стране и гражданам в сотни миллиардов долларов ежегодно.

Так, по итогам первого квартала 2014г. размер дефицита во внешней торговле услугами составил $10,8 млрд., увеличившись с $10,5 млрд. в 2013г. Отрицательное сальдо в балансе оплаты труда несколько сжалось с $2,9 до $2,5 млрд. Чистый инвестиционный убыток по балансу уплаты факторных доходов (проценты, дивиденды и т.д.) разросся с $8,8 до $9,2 млрд., что неудивительно в условиях фактического срыва программы деоффшоризации экономики и продолжающегося роста внешнего корпоративного долга. 

Баланс вторичных доходов свелся с отрицательным результатом в $1,4 млрд., что несколько меньше $1,5 млрд., имевших место годом ранее. Тогда как профицит баланса рентных платежей оказался столь драматично низким ($0,1 млрд.) и несущественным, что им можно смело пренебречь.

В целом, получается, что в первом квартале 2014г. чистые убытки России от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена составили $23,8 млрд. И это без учета чистого вывоза капитала со стороны частного сектора – компаний, банков и населения – который превысил планку в $50 млрд.

Кроме того, при суммарном импорте товаров в объеме $75 млрд. порядка $25-30 млрд. приходится на товары потребительского и инвестиционного машиностроения, которые вполне подлежат процессу импортозамещения, и которые отечественная обрабатывающая и перерабатывающая промышленность вполне могут и должны производить сами: существенная часть продовольствия, деревообработки, бытовой химии, продукции металлургии и нефтехимии, кожевенной текстильной промышленности, а также станков, машин и оборудования. 

Итого чистые убытки России составили не менее $100 млрд. только в первом квартале 2014г. По итогам года вполне может произойти обновление антирекорда 2008г. – чистый убыток деиндустриализации, дезинтеграции, дезорганизации, десуверенизации, архаизации, оффшоризации и структурно-технологической деградации отечественной экономики может превысить планку в $250 млрд., что превышает 12,5% ВВП и эквивалентно 63% федерального бюджета России в 2013г. В 2013г. чистый убыток РФ от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена составил порядка $200 млрд. 

В 2014г. рост может превысить 25% на фоне сильнейшего за последние 5 лет обвала производственной, инвестиционной и потребительской активности. Даже коматозное состояние реального сектора и скатывание в рецессию не способны остановить процесс выкачивания «соков» из российской экономики – Россия продолжает оставаться «дойной коровой» для транснационального капитала, международных монополий, ростовщиков и финансовых спекулянтов. 

Именно этим, во многом, обусловлена перманентное и плохо маскируемое нежелание Запада вводить реальные и полноценный санкции против России (не путать с санкциями против окружения президента и отдельных олигархов!) – глобальный бизнес ежегодно извлекает сотни миллиардов долларов от удержания России в статусе сырьевой колонии, финансового резервуара и рынка сбыта для своих товаров услуг. Даже геополитические амбиции ястребов в Вашингтоне меркнут на фоне того гешефта, который извлекают американские и европейские (не говоря уже о китайских и других азиатских) корпорации и банки от колонизации России. 

Весьма показательно, что многие крупнейшие американские и европейские нефтегазовые корпорации, ИТ-гиганты, авиастроительные холдинги и банки открыто заявили, что они в любом случае продолжать осуществлять свою деятельность на территории России и не собираются наступать себе на горло из-за прихотей политиканов.

 

ЗАГРАНИЦА НАМ ПОМОЖЕТ ТАМ, ГДЕ НИКТО НЕ ОЖИДАЕТ – В ДВА РАЗА УПАЛ НЕЗАКОННЫЙ ВЫВОЗ КАПИТАЛА

Один из крайне немногих положительных результатов первого квартала 2014г. состоит в пускай ограниченном и не столь заметном, но снижении объема незаконного вывоза капитала. Если в первом квартале 2013г. официально учтенный ЦБ РФ вывоз капитала с нарушением действующего валютного, финансового, таможенного и налогового законодательства составил порядка $15,9 млрд. (из которых $9,2 млрд. составили сомнительные операции в рамках внешнеэкономической деятельности, а $6,7 млрд. вывоз откровенно криминальных активов по статье «Чистые ошибки и пропуски» платежного баланса), то в аналогичном периоде 2014г. размер теневых финансовых потоков упал до $8,4 млрд.

Практически двукратное снижение интенсивности незаконных финансовых потоков свидетельствует как о некотором ужесточении контроля за финансовой системой со стороны ЦБ РФ, так и о совершенствовании механизмов и инструментов незаконного вывоза капитала за рубеж. Да, по мере разрастания кризисных тенденций в экономике, затухания производственной активности и секвестра бюджетных расходов размер свободных денежных ресурсов несколько сократился. Однако сложно предположить, что ушедшие в тень и снявшиеся с учета в ФНС в 2013г. 630 тыс. индивидуальных предпринимателей не предприняли попытку вывести свои капиталы за рубеж.

Скорее всего, существенный вклад в двукратное падение объемов незаконного вывоза капитала за рубеж из России внесло обострение отношений между Россией и странами Запада – угроза заморозки, ареста и конфискации банковских вкладов и прочего имущества российских резидентов способствовали наступлению некоторого простые ленты в головах российских граждан. Хоть в чем-то Запад, скорее всего, сам того не осознавая и не отдавая себе отчет, помог России за последнюю четверть века оппортунистической макроэкономической политики сдачи суверенитета и деиндустриализации. Хотелось бы верить, что правящая коррумпированная бюрократия, ласково именуемая Владиславом Сурковым «оффшорной аристократией», под давлением Госдепа нечаянно вспомнит про свои конституционные обязанности, выйдет из бессовестной комы, очнется от летаргического сна и будет вынуждена заняться приумножением общественного благосостояния, а не решением квартирно-яхтенного вопроса на Лазурном Берегу или в Майами.